400岁张小泉圆梦“刀剪第一股”,老字号们为何扎堆上市?
2021年09月07日  佚名

400岁张小泉圆梦“刀剪第一股”,老字号们为何扎堆上市?


诞生于明朝崇祯年间,如今有400年“高龄”的张小泉,在资本市场又获得了一次“新生”。

9月6日,张小泉股份有限公司(张小泉,301055.SZ)正式在创业板上市交易,早盘最高涨幅一度超过456%,截至当日收盘,张小泉股价报收于34.09元/股,大涨394.06%,市值53.18亿元。

作为“老字号”企业,张小泉的上市进程颇受关注。自从去年7月张小泉股份有限公司向深交所递交招股书以来,备战一年多,张小泉终于如愿以偿,成为“刀剪第一股”。

最近,老字号企业掀起上市热潮。浙江五芳斋、天津同仁堂、德州扒鸡等老字号企业均在竞速IPO。

有着百年历史的“老字号”企业为何在此时扎堆资本市场?传统民族企业又如何能够摇身一变成为资本市场“新宠儿”?

400岁张小泉圆梦“刀剪第一股”,老字号们为何扎堆上市?

老树发新芽

“张小泉”自我革新之旅

作为“老字号”代表,张小泉做对了哪些事?

据《浙江文史资料选辑》等记载,“张小泉”的历史可追溯至明朝崇祯元年(公元1628年),由剪刀世家张大隆在杭州设立,后由家族传承。

即便在400年前,张氏也有很强的品牌意识。为避免冒牌,张小泉从其父亲手中接管店务时,便用自己的名字“张小泉”来命名产品,这个脍炙人口的名字流传至今。

解放后,公私合营,张小泉由家族作坊方式转变为工业化生产;1958年8月,成立地方国营杭州张小泉剪刀厂,传承剪刀生产技艺者有2600名,“张小泉”商标属于杭州张小泉剪刀厂。

2000年12月29日,“张小泉”整体转制,迈出国有企业向投资主体多元化有限责任公司转变的关键一步。2007年11月21日,富春控股集团与张小泉正式签订《增资扩股协议》,又标志着“张小泉”二次改制。

由于历史原因,多年来张小泉品牌几经易主,且存在杭州和上海两个张小泉“品牌”并存的情况,且都属于地方国有企业。

2000年后,杭州、上海张小泉纷纷改制,此后富春控股经过资本操作,2007年,以现金出资7666万元控股杭州张小泉,占比51%,2007年后,富春控股又先后分三次100%控股上海张小泉。

2014年,张小泉迎来了历史性的时刻,结束品牌历史遗留的纷争难题,在富春控股的操作下,杭州与上海两个张小泉合二为一,正式完成品牌统一。

2018年完成股份制改造,成立杭州张小泉股份有限公司。2019年,张小泉实现营收4.8亿元,迎来了历史新高。

从张小泉的历史发展路径来看,从家族企业到民营企业到国有企业最后登上资本市场的舞台,张小泉的长青之道是改革和创新。

秉持二次创业的心态,将新技术、新业态和新模式与传统刀剪产业融合,顺应创新、创造、创意的大趋势。据其招股书介绍,2018年至2020年,张小泉公司核心技术涉及的产品收入占比分别为87.59%、83.56%及79.95%,占比较高。

另外从股权结构看,除了控股股东张小泉集团外,复星集团、均瑶集团、杭实集团、动向集团、万丰集团等多家知名企业组成了战略投资者“方阵”,公司还设有嵘泉、臻泉两家员工持股平台。

400岁张小泉圆梦“刀剪第一股”,老字号们为何扎堆上市?

在销售渠道方面,张小泉也在革新,追上新一轮国潮的脚步。

《招股书》表示,公司通过微信、微博、抖音、小红书等社交平台进行推广宣传,与知名网红直播平台合作,并有计划地开设线下门店;也将加大电商平台建设,电商渠道已遍布淘宝、天猫、京东、等平台。

股份制改革、始终如一的产品工艺、拥抱新技术新潮流、统一标准化的管理方式等,让“张小泉”从百年老字号的光环中脱颖而出,获得了投资人的青睐,登上了资本市场的舞台,也迸发出了新的活力。

400岁张小泉圆梦“刀剪第一股”,老字号们为何扎堆上市?

新旧纷争

“老字号”争相抢滩资本市场

在张小泉上市的同时,还有一批“老字号”正在排队叩响资本市场的大门。

首批“中华老字号”企业,始于1921年的五芳斋于今年6月初递交了招股书;有着300多年历史的山东德州扒鸡在去年6月也启动了上市计划,接受机构辅导,计划在3年内实现上市。

据去年6月公开数据显示,在A股市场,有50多家“老字号”,大多分布在食品饮料、金属制品、珠宝首饰、中医药等传统行业。“老字号”企业为何在近年来对于资本市场如此热衷?

“第一是市场竞争迫使,目前有众多新兴品牌崛起,对老字号造成一定压力,上市可以获得更大品牌知名度和信誉,以及资金的支持来完善渠道开发、产品研发、团队招募等,在供应商合作上也更有话语权;第二有是国家层面的需求,民族品牌也代表了国家形象,有些正向的价值观;第三是国潮兴起,民族企业上市也代表工业发展的成熟,见证了百年的发展史,消费者对于国货品牌也更加自信。”百联咨询创始人庄帅对创业邦介绍说。

庄帅认为,“老字号”企业的上市潮代表着国货品牌的逐渐成熟,顺应潮流拥抱资本的趋势。

但传统民族企业在转型资本市场时,也会面临一些难点,比如资本市场对于企业管理的要求是统一规范化,而很多老字号企业管理相对落后;在股份制改革和现代化管理制度上,也是传统企业需要学习和改进的地方。

另外,上市审查中,财务的透明度也将成为监管的重点。

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例如,近日递交招股书的五芳斋便遇到了财务问题上的困扰,收到了证监会对其涉及公司对赌协议、创始人受贿案以及食品安全等多个合规性问题,进行问询。

此外,五芳斋董事长厉建平还曾涉及巨额受贿案,证监会还对五芳斋近年来的食品安全及消费者投诉等问题进行问询。

当然上市不是最终目标,即使是目前成功上岸的“张小泉”也面临着产品品类单一,国内外品牌夹击等问题。

在上市的老字号里,全聚德自2017年以来营收和净利已连续三年下滑。而在2015年挂牌新三板的狗不理,也已经在2020年摘牌。

“投资人和投资机构核心还是看企业的发展,不会太在意老字号还是新兴品牌,核心是能不能为股东持续创造价值,经济收益,不会根据企业的百年历史来论资排辈。”庄帅说道。

南京老字号协会会长孙勤国接受采访时表示,“老字号”历经岁月洗礼能够存活至今,说明其产品品质是经过市场认可的。但进入资本市场后,有的企业盲目追求利润最大化,放弃主营业务,跨界寻求增长点,非但主营业务没抓好,副业也没跟上,失去市场,造成业绩下滑;还有的企业因违背法律诚信原则、管理脱节等因素,造成发展不佳。

孙勤国说:“上市后借助资本的力量做好主营业务,服务好消费者,才能使企业立于百年辉煌。”




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